As criptomoedas são realmente um tipo único de investimento. Em qualquer dia, uma criptomoeda pode registrar ganhos ou perdas de dois ou até três dígitos, tornando extremamente difícil para a maioria dos traders determinar o valor real de uma criptomoeda específica.
No entanto, se você investir em Bitcoin ou em qualquer outra moeda digital, saber comparar o valor atual de negociação de uma moeda e seu valor real (intrínseco) é importante, pois o ajuda a decidir quando comprar (se o mercado estiver subvalorizado) ou vender (se o mercado estiver supervalorizado).
No entanto, os modelos tradicionais de avaliação usados para determinar os valores de títulos de dívida, ações, moedas fiduciárias ou commodities não se aplicam muito bem às criptomoedas. Isso ocorre porque elas não têm pagamentos de dividendos, fluxos de caixa recorrentes ou um valor terminal específico que possa ser estimado.
Ainda assim, há modelos que podem ajudá-lo a determinar qual é o valor real de uma criptomoeda, por meio da avaliação absoluta e da avaliação relativa. Observe que os modelos de avaliação não devem ser usados como base para investimento em criptomoedas por si só, mas podem ajudá-lo a entender as forças que impulsionam o valor de uma moeda digital.
Modelo de Valoração Absoluta – Equação do Modelo Monetário de Câmbio
Também conhecida como Teoria Quantitativa da Moeda, é uma ferramenta útil a ser usada na avaliação de criptomoedas. A razão disso é que esse modelo procura estabelecer o valor que é fornecido aos usuários em uma rede de criptomoedas, relacionando esse valor ao fornecimento e à velocidade das moedas para derivar o valor de uma moeda individual.
É um modelo macroeconômico que pode ser usado para relacionar a oferta de moeda, sua velocidade e o nível de preços, bem como um índice de gastos. A equação de mudança é:
MV = PQ
Onde:
- M = A oferta nominal média de dinheiro que circula em uma economia. Nesse caso, ele representa o número total de moedas de uma determinada criptomoeda.
- V = Essa é a velocidade do dinheiro, que é uma medida da frequência com que uma moeda de criptomoeda é gasta.
- P = Nível de preço de uma criptomoeda.
- Q = O índice de despesas reais.
Casos de uso do modelo de equação de câmbio
No sentido mais geral, o uso da Equação de Câmbio para avaliar uma criptomoeda é necessário em vários casos de uso, inclusive:
- Projetar o cronograma de fornecimento de unidades de uma moeda. Isso lhe permite saber quando as moedas estarão disponíveis e quantas serão negociadas.
- Fornecer uma estimativa da participação de mercado que a criptomoeda deve alcançar e apresentar uma curva de adoção em “S”.
- Tentar prever a velocidade da criptomoeda, ou seja, a taxa de circulação da moeda na economia.
- Estabelecer o fator de desconto necessário para trazer a utilidade futura de uma moeda para o presente.
Limitações da Teoria Quantitativa da Moeda
Como qualquer outro modelo econômico, o uso desse modelo para avaliar as criptomoedas tem suas limitações. Essas limitações são:
- Há poucos dados disponíveis sobre a velocidade das criptomoedas, e as informações limitadas que existem variam de uma criptomoeda para outra.
- As transações on-chain (realizadas na blockchain) de criptomoedas são usadas como substituto para o PIB nas moedas fiduciárias. No entanto, um número significativo dessas transações são simplesmente moedas passando de uma bolsa para outra.
- Não é fácil determinar com precisão a porcentagem de tokens que são realmente negociados, o que deveria ser considerado no float (circulação de ativos).
- Outros detalhes relacionados também são difíceis de determinar. Por exemplo, não é simples determinar o grau de correlação da velocidade com outras variáveis, quando ela deve ser tratada de forma independente, ou como contabilizar o valor dos forks na blockchain.
Modelos de avaliação relativa para criptomoedas
Também há potencial no uso de modelos de avaliação relativa para criptomoedas. Entretanto, essa é uma área em que há pouco trabalho convincente disponível no momento. Ainda assim, há algumas métricas interessantes que podem ser usadas para fazer comparações e, portanto, ajudar a chegar a avaliações relativas. São elas:
- Relação valor/transações: O índice Network Value to Transactions (NVT) é uma medida do valor em dólar da capitalização de mercado de uma criptomoeda em relação ao seu volume diário de transações.
- Transações por segundo: Essa é uma métrica útil para criptomoedas que buscam a adoção em massa pelos consumidores.
- Características da base de propriedade da moeda: Parte do valor de uma criptomoeda específica pode depender de fatores como o número de usuários que possuem mais de uma determinada quantidade de moedas, a concentração de propriedade e a porcentagem de moedas em circulação em comparação com as posses dos usuários.
- Rentabilidade da mineração: A natureza da mineração de uma criptomoeda e o quanto os mineradores a consideram lucrativa é uma métrica útil ao examinar a estrutura de propriedade.
- Distribuição e volumes de negociação: Isso examina as bolsas nas quais uma criptomoeda está disponível e como os volumes de transação são distribuídos entre essas bolsas.
Considerações finais
Está claro que ainda há muito a ser feito para desenvolver modelos que possam avaliar com precisão as criptomoedas. O valor futuro de qualquer moeda digital está ligado aos modelos de staking, incentivo e distribuição em um determinado projeto. Com isso em mente, é provável que, no futuro, sejam desenvolvidos modelos para examinar cada moeda de forma independente, em vez de um modelo único para todos. Além disso, confira nossa postagem sobre como funciona a criptomoeda em geral.
