Índice de Alavancagem
Significado do índice de alavancagem
O índice de alavancagem é um indicador financeiro que mede a alavancagem financeira ou o nível de risco de uma empresa. Os índices de alavancagem comparam a dívida de uma empresa com outras métricas financeiras, como ativos ou o patrimônio líquido dos acionistas. Os índices de alavancagem são ferramentas essenciais de análise fundamental porque fornecem insights sobre como uma empresa financia suas operações e se ela pode sobreviver a um período de instabilidade financeira.
Como calcular o índice de alavancagem
Existem muitos índices de alavancagem diferentes, mas todos incluem a dívida de uma empresa em seus cálculos em relação a outras variáveis financeiras.
Alguns dos índices de alavancagem mais comuns incluem:
Índice de Endividamento sobre Patrimônio Líquido
Este é o índice de alavancagem mais popular. Ele mede a dívida total em relação ao patrimônio líquido. Quanto menor a relação entre dívida e patrimônio líquido, melhor e vice-versa. Veja abaixo a fórmula da relação entre dívida e patrimônio líquido:
Índice de endividamento sobre patrimônio líquido = dívida total ÷ patrimônio líquido total
Índice de endividamento
O índice de endividamento mede a dívida total em relação aos ativos totais. Quanto menor o índice de endividamento, melhor, e vice-versa.
Índice de endividamento = dívida total ÷ ativos totais.
Índice de patrimônio líquido
O índice de patrimônio líquido mede o patrimônio líquido total em relação aos ativos totais. Ao contrário de outros índices de alavancagem, quanto maior o índice de patrimônio líquido, melhor, e vice-versa.
Índice de patrimônio líquido = patrimônio líquido total ÷ ativos totais
Qual é um índice de alavancagem bom ou ruim?
Usaremos o índice de alavancagem líquida para fins de ilustração. O índice de alavancagem líquida é calculado da mesma forma que a relação entre dívida e patrimônio líquido. Veja aqui a fórmula do índice de alavancagem líquida:
Índice de alavancagem líquida = (LTD + STD + Cheques especiais)/Patrimônio líquido dos acionistas x 100
*Onde: Dívida de longo prazo é LTD (Long Term Debt) e Dívida de curto prazo é STD (Short Term Debt)
*O índice foi multiplicado por 100 para expressá-lo como uma porcentagem.
O consenso é que:
- Um índice acima de 50% é considerado Alto. Isso indica que uma empresa usa dívida para financiar suas operações e pode sofrer dificuldades financeiras ou até mesmo possíveis falências durante recessões econômicas ou taxas de juros mais altas.
- Um índice abaixo de 25% é considerado Baixo. Isso indica que uma empresa é financeiramente conservadora e utiliza o patrimônio líquido dos acionistas para financiar suas operações. Essa empresa não corre o risco de enfrentar dificuldades financeiras em períodos econômicos ruins ou ambientes monetários desfavoráveis.
- Um índice entre 25% e 50% é considerado Ótimo. Isso indica que uma empresa é financeiramente responsável e busca constantemente encontrar um equilíbrio saudável entre o financiamento por dívida e por patrimônio líquido dos acionistas para suas operações.
Quem usa os índices de alavancagem?
Credores
Os credores utilizam índices de alavancagem para determinar se uma empresa pode pagar quaisquer empréstimos. Uma empresa com alto grau de alavancagem já carrega uma dívida grande e pode não ser uma boa tomadora de empréstimos. No entanto, é essencial observar que nem toda dívida é ruim. Às vezes, empresas em setores de alto crescimento podem lidar com altos níveis de dívida. Além disso, um monopólio que não enfrenta ameaças significativas tem condições financeiras de ser altamente alavancada.
Investidores
Os investidores utilizam índices de alavancagem para determinar se uma empresa é um investimento que vale a pena. Geralmente, os investidores preferem empresas com balanços patrimoniais sólidos e baixos índices de alavancagem. Uma empresa altamente alavancada precisa pagar enormes empréstimos e pode não conseguir oferecer retornos atrativos ao investidor. No entanto, os índices de alavancagem são melhores comparados com a média da indústria. Por exemplo, se uma indústria tem um índice de alavancagem médio de 80%, uma empresa com um índice de 70% pode ser considerada atraente para um investidor.
Por outro lado, outra empresa com um índice de alavancagem de 90% pode ser considerada pouco atraente. Os investidores também podem analisar o índice de alavancagem de capital, pois ele fornece informações sobre a estrutura de capital de uma empresa. Ou seja, é a relação entre o patrimônio líquido total e a dívida total, e permite que um investidor estabeleça se uma empresa tem ou não a estrutura de capital adequada.
Administração
A administração usa o índice de alavancagem para tomar decisões corporativas importantes que reduzem a exposição geral ao risco financeiro da empresa. Por exemplo, uma empresa com um índice de alavancagem ruim em comparação aos concorrentes pode decidir negociar com credores para converter sua dívida em relação ao patrimônio líquido. Outras decisões importantes que a administração pode tomar para aliviar o estresse financeiro incluem minimizar o custo das operações (cortando despesas) ou vender ações para o público.
Benefícios e limitações dos índices de alavancagem
Os índices de alavancagem são uma ótima medida para monitorar o risco financeiro de uma empresa. Eles ajudam as empresas a gerenciar seus níveis de dívida, prever potenciais riscos futuros e tomar decisões corporativas importantes. Além disso, ajudam investidores e credores a avaliar os riscos antes de se relacionarem com qualquer empresa.
No entanto, os índices de alavancagem não são uma métrica fundamental abrangente. Em alguns casos, um índice pode mostrar que uma empresa está altamente alavancada e pode enfrentar riscos financeiros substanciais, mas isso pode não ser verdade. É por isso que os índices de alavancagem devem sempre ser analisados levando em consideração o tamanho, histórico e setor. Dessa forma, investidores e credores podem determinar com precisão o nível de alavancagem aceitável de qualquer empresa. Por exemplo, uma empresa consolidada pode ter mais dívidas sem levantar suspeitas.
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Perguntas frequentes
- Qual é a fórmula do índice de alavancagem?
Índice de alavancagem líquida = (Dívidas totais/Patrimônio líquido dos acionistas) x 100. *O índice foi multiplicado por 100 para expressá-lo como uma porcentagem.
- Qual é uma boa relação entre dívida e patrimônio líquido?
O consenso é que um bom índice de endividamento sobre patrimônio líquido fique abaixo de 50%. Isso significaria que uma empresa financia a maior parte de suas operações por meio do patrimônio líquido dos acionistas.
